El 2013 será, sin lugar a duda, uno de los años con mayores retos de los últimos tiempos en Venezuela. Al margen de la incertidumbre política, y la inseguridad de la que somos víctimas día a día, las condiciones económicas están dadas para que el 2013 sea un año tormentoso.

La cantidad de dólares disponibles para cubrir las necesidades del país es cada día menor. Los dólares que recibimos están siendo utilizando con fines “sociales”, que sumado al aumento de la liquidez en la economía, traen como consecuencia mayores niveles de inflación y escasez, afectando el bienestar de los venezolanos y la capacidad de subsistir de las empresas.

Cada vez contamos con menos dólares

El 97% de los dólares que entran a Venezuela provienen de la renta petrolera de acuerdo con el economista José Manuel Puente. Esta fuente de dólares viene disminuyendo consistentemente durante los últimos años. Existen tres razones que sustentan esta realidad:

• La cantidad de petróleo que producimos es cada vez menor. Según el economista Pedro Luis González, en el período 2005-2012 PDVSA disminuyó su producción en un 8,5% aproximadamente. En este mismo período la OPEP aumentó la producción promedio por país en un 20%.
• Cada vez vendemos una mezcla más barata de petróleo. En el año 1999 tan solo el 30% de la cesta petrolera venezolana estaba compuesta por crudo pesado y extra pesado. Hoy en día cerca del 50% de la cesta esta compuesta por crudo pesado y extra pesado según indica el economista Pedro Luis González.
• Del total de petróleo que se produce cada vez se cobra menos. Tan solo el 57% del petróleo que se produce es cobrado de acuerdo a la información que suministra el economista Pedro Luis González. El otro 17% corresponde al consumo interno y el restante 26% a regalías o acuerdos con países asiáticos.

Los dólares disponibles se invierten con fines “sociales”

Todo indica que la mayoría de los dólares disponibles están siendo utilizados para promover la agenda social del gobierno. Los dólares que ingresan al país sirven principalmente cuatro propósitos:

• Cubrir la necesidad de las importaciones, cuya entrega de dólares ha venido disminuyendo. Según el economista Miguel Ángel Santos las liquidaciones cayeron cerca de un 20% en el año 2012 con respecto al 2011, y se espera que en el 2013 se mantenga el racionamiento de divisas.
• Suplir el Fonden y otros fondos de inversión, cuyo aporte de PDVSA y el BCV se ha venido incrementando en los últimos años. De acuerdo al economista José Manuel Puente, al cierre del 2012, el Fonden ha recibido cerca de 95 mil millones de dólares en total, casi tanto como el total de ingresos petroleros del 2012.
• Alimentar las reservas internacionales. Las cuales han disminuido de 40 mil millones de dólares, en el 2009, a cerca de 26 mil millones de dólares en el 2012, de acuerdo con la información suministrada por el BCV.
• Honrar compromisos por deudas con acreedores internacionales. Cuyos montos no son muy significativos en comparación con los destinos anteriores.

La liquidez en la economía viene aumentando

Los niveles de liquidez de la economía venezolana han aumentado considerablemente. Según el economista José Manuel Puente, en el 2012 la base monetaria o M2 se incrementó en un 34%. Este incremento puede obedecer a dos razones:

• Aumento en la velocidad a la que se multiplica el dinero. Hipótesis que fue descartada con el análisis realizado por el economista Miguel Ángel Santos, en donde se refleja que los niveles se encuentran entre los más bajos de los últimos 30 años.
• Aumento en la cantidad de bolívares que ingresan al sistema. Que es consistente con una política de gasto público expansiva. En el 2012 el gobierno incrementó el gasto público en un 3% del PIB en comparación con el 2011, según el economista José Manuel Puente. Adicionalmente, el presupuesto nacional del 2013 ya contempla un incremento del 30% con respecto al 2012.

En una economía con un control cambiario como la venezolana, pareciera que gran parte de la cantidad de bolívares que ingresan a la economía proviene de transferencias directas que realiza el estado para financiar la agenda social a través del Fonden.

La tormenta de escasez e inflación

Si cada vez contamos con menos dólares y estos no son utilizados para estimular la economía y mantener el aparato productor funcionando, el resultado es un agravante progresivo de los niveles de inflación y escasez que sufrirá la economía venezolana hasta tanto no se revierta este comportamiento.

La escasez se debe principalmente a la falta de dólares con los que cuentan las empresas. Según el economista José Manuel Puente más del 90% de los bienes que se consumen en el país tienen algún componente importado. Por tanto un flujo constante de dólares al sector privado es indispensable para asegurar el abastecimiento de productos. Según el economista Roberto Rigobón los niveles de escasez actuales son los más altos de los últimos cinco años y rondan cerca del 75%. Estos niveles son comparables con economías que se encuentran en guerra o que han sido victimas de desastres naturales, de acuerdo a la información que maneja el economista.

Los niveles de inflación en el país se deben principalmente a la gran diferencia entre la demanda y la oferta. Con una oferta disminuida, que se ve plasmada en la escasez, y una mayor cantidad de bolívares queriendo comprar productos, se genera presión al alza de los precios y por ende la inflación. Según el economista Miguel Ángel Santos, la inflación anualizada de los meses de Enero y Febrero del 2013 es de 49%, evidenciando los fuertes impactos que esta situación tiene sobre la economía del país.

Roberto Gómez
rgomez@nimbox.com